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中国智高东谈主机厂商的对决，依然进入尖锐化阶段。

不信？望望一季度各大手机厂商的出货量就知谈了。

图源：蚁集

上头这张图其实有两个重心：

1、IDC数据显现，2026年一季度全球出货量前五大智高东谈主机厂商，辨认为三星（6280万台）、苹果（6110万台）、小米（3380万台）、OPPO（3070万台）、vivo（2120万台）。

其中，小米手机在全球市集提高3000万台的出货量，但同比着落的幅度最大，达到了19.1%。

2、2026年一季度中国出货量前五大智高东谈主机厂商，递次为华为（1390万台）、苹果（1310万台）、OPPO（1100万台）、vivo（1050万台）、荣耀（890万台）。

中国市集前五，内部莫得小米。

那么，小米手机在中国市集的出货量到底是些许呢？

据Omdia数据，小米手机在中国市集的出货量约870万台，同比下滑35%，雷同在主要品牌中跌幅最大。不外在Omdia的统计口径中，小米以12%的份额免强守住了第五的位置。

图源：蚁集

谁能念念到，一年前，2025年一季度小米手机还以1330万台（Omdia数据)的出货量，宣告小米手机时隔十年登顶中国第一。

短短一年时候，小米手机2026年一季度在国内和外洋两个市集，王人出现了大幅下滑。

这其中，国内下滑的幅度尤为宏大，应该是主因。

2个月之前，我在《外洋大行集体看空，小米最极重的时候还没到》一文中就指出，小米刻下边临最大的问题，除了小米汽车给小米带来的危急自己外，由这个问题激发的用户对小米和雷军的信任危急，才是对小米最大的威逼，比如小米的基本盘——手机业务。

如今，一季度手机出货量数据出炉，似乎考据了这个判断。

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为什么偏巧是小米跌得最狠？关于这个问题，市集有许多种讲解。

最主流的一种讲解，是"国补高基数落潮"。

这个说法的逻辑是，小米本年一季度的35%跌幅，是相干于旧年同时1330万台的高基数而言的。而阿谁高基数自己，有荒谬一部分是由战略补贴和价钱促销推上去的。补贴退了，基数天然回落。

另一个常见的讲解是存储加价。TrendForce数据显现，一季度DRAM合约价环比涨幅达55%-60%，NAND涨了33%-38%。

小米集团总裁卢伟冰在2026年MWC上也坦言，12GB+256GB内存组合的成本已从低点的30多好意思元飙升至120-130好意思元。Omdia也指出，小米超半数出货讨好在200好意思元以下价位段，受成本冲击更为径直。

但问题在于，国补落潮，B体育(Bsports)官方网站存储加价，成本压力是行业共性，这不是小米一家的事。

Omdia数据给出了一个直不雅的参照：2026年一季度中国手机市集举座仅下滑1%。华为同比增长7%，苹果增长42%，vivo握平，OPPO下降3%。

而小米手机下滑的幅度是35%。这依然无法用行业共性来讲解。

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算作对照，苹果在2026年团结季度中国出货量增长42%（Omdia数据），iPhone 17保管前代订价未作上调。

据CIRP数据，苹果用户留存率永远保握在90%傍边，远高于Android阵营主要品牌。Omdia首席分析师侯林分析指出，"华为与苹果未进行大范畴加价，况兼将成本高涨视为推广市集份额的机会"。

在加价周期中仍能逆势推广，背后依托的不仅是供应链的议价能力，更是糜掷者对品牌价值的深层招供。毕竟用户买手机，买的不仅仅一部手机的硬件参数，而是对这个品牌永远鸠集的信任。

反不雅小米手机，当补贴落潮、价钱回顾常态，那些基于价钱上风而来的用户，并未千里淀为品牌的永远用户。

正如不雅察者网在报谈中所说，“华为和苹果的订价策略，正好吸纳了小米最念念争取的那批价钱明锐型中高端用户。”

天然了，K8凯发中国官方网站需要补充一句的是，苹果和华为自身的品牌溢价即即是巅峰时间的小米也无法企及的，也就是说这两大巨头自己的护城河就比小米要高。

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事实上，小米手机在居品端的压力，在成本市集依然提前响应。抵制5月8日，小米集团的股价报收31.72元/股，市值8220亿港元。

而2025年6月，小米集团的市值曾一度贴近1.6万亿港元。不到1年时候，小米集团的市值挥发近8000亿港元，依然腰斩。尤其是本年以来，小米集团的股价依然着落25%。

其实不啻是二级市集在用脚投票，一级市集的心理变化雷同提供了侧面参考。

3月底，管制范畴达数百亿的私募日斗投资首创东谈主王文在个东谈主微博上公开质疑："小米作念了那么多个行业，其实莫得几个能作念到行业前三……我以致怀疑小米到底有莫得永远盘算推算。"

图源：蚁集

图源：蚁集

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诚然他随后改口谈歉，但一家私募首创东谈主公开抒发此类质疑，自己折射出部分机构投资者对小米的心态变化。

投资东谈主的担忧并非言之无物。从全年数字来看，小米2025年归母净利润416亿元，总收入4573亿元，同比增长25%（小米集团2025年度功绩公告），功绩弘扬可以。

但断绝来看，小米四季度手机毛利率依然降至8.3%，创下2023年以来新低。

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手机的销量下滑，成本市集用脚投票，背后其实王人是团结个问题：人人似乎很难再持续信任雷军和他的小米。

咱们之前说过，在中国科技行业中，很少有首创东谈主作念到了像雷总这么将个东谈主品牌与公司品牌的深度绑定。

尤其是已往两年，年度演讲、居品直播、开着SU7、跟车主一个一个合影……除此除外，小米的手机叫小米，汽车叫小米，生态链也叫小米，而雷军就是整个这一切的总代言东谈主。

行业顺周期时，这是遵守最高的杠杆，一个东谈主发声，全品类受益，疏导成本险些为零。但信任一朝出现裂痕，这种高度绑定也意味着：雷总险些莫得颐养的余步。

从公开信息来看，雷总近期仍然保握着高密度的疏导节拍：3月底文书畴昔三年AI进入至少600亿元，4月文书MiMo大模子单日调用量冲破1万亿Token，北京车展躬行动新看法车揭幕，新一代SU7上市34分钟锁单1.5万台……

看上去，雷总依旧作念他一直在作念的事情，但雷同的动作和节拍，后果依然大不如前。

比如雷总文书AI里程碑的次日，小米的股价莫得正面响应。

居品可以迭代，渠谈可以优化，但这些王人是执行层面的事，砸钱砸东谈主砸资源，总能往前推。

信得过任不一样。信任莫得捷径，尤其是被透支了的信任，要缔造只可依靠时候。

曾经那些最了解小米的用户，曾经经无条目信服小米。

就像一段心理，由衷进入过也真是受过伤，再念念让东谈主从头打兴盛门，哪有那么容易？品牌和用户之间的相干，趣味是一样的。

当今看来，小米的基本盘正受到宏大的影响，若是短时候不行扭转这个趋势，往后的问题会更大。

偏巧市集留给雷军和小米的时候也未几了。Omdia瞻望本年中国手机市集全年还要再跌10%，IDC预测存储芯片缺少可能握续到2027年。对中国手机厂商来说，这两年的挑战只会更大。

雷军当今说什么，可能依然不是最要道的了。要道是，说完之后K8凯发中国官方网站，还有些许东谈主放心信。